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2020年A股主要指數表現良好。上證指數上漲13.87%,滬深300指數上漲27.21%,中證500指數上漲20.87%,創業板指數上漲64.96%,科創50指數上漲39.30%。展望2021年,股市仍可能繼續上漲。主要有以下幾個原因:一是從估值的角度來說,當前A股估值依然不高。截至2020年末,上證A股平均市盈率為15.9,深證A股平均市盈率為34.6,與歷史水平相比依然不高。二是貨幣環境依然有利。鑑於全年經濟可能呈現前高後低態勢,貨幣政策仍有寬鬆空間。預計2021年市場中樞利率水平將會下移,流動性也將保持合理充裕,有助於推動股市持續上行。同時,監管部門加強房地產市場監管有助於資金流向股市。三是國際資本流入境內股市的規模仍可能繼續上升。近年來,境外投資者持有境內股票規模持續上升,已經由2014年初的3448.43億元上升至2019年9月末的2.75萬億元。當前,全球經濟已經進入“低增長、低利率、低通脹”新常態,A股在全球範圍內的相對配置價值日益凸顯。再加上中國資本市場不斷擴大對外開放,中國市場指數被納入國際指數越來越多,海外投資者,特別是主權財富金、養老金、保險公司等機構投資者會進一步加大中國股票市場的配置力度。四是拜登政府上台有助於改善市場情緒,提升投資者風險偏好。綜合判斷,預計全年上證指數有望攀升至3800點左右。